風向變了！不缺錢的險企也開始理性投資養(yǎng)老項目了
摘要：養(yǎng)老社區(qū)的開發(fā)運營對保險公司的資金實力、資源整合能力、醫(yī)療服務供給能力、產品對接設計等方面的要求較高。保險業(yè)推進“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務還需加快彌補多塊短板。一方面，養(yǎng)老社區(qū)盈利周期長，險企的盈利模式面臨考驗；另一方面，一些養(yǎng)老社區(qū)的醫(yī)療、護理服務質量尚未很好滿足客戶需求。未來，促進養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務成為保險業(yè)參與第三支柱的競爭優(yōu)勢，要推動保險公司運營的養(yǎng)老社區(qū)能夠公平地享受到政府對于養(yǎng)老機構的政策支持。
新年伊始，多家保險公司旗下養(yǎng)老社區(qū)建設傳來新進展。由中國太平投資建設的三亞海棠人家康養(yǎng)社區(qū)正式開業(yè)；大家保險第9家城心醫(yī)養(yǎng)社區(qū)落戶濟南；中國太保旗下“太保家園”頤養(yǎng)社區(qū)在北京、三亞兩地同時破土動工。據(jù)《金融時報》記者梳理，截至2022年12月底，已有13家保險機構在全國20多個省市投資了近60個養(yǎng)老社區(qū)項目。
險企布局養(yǎng)老社區(qū)的熱情持續(xù)升溫，是否代表著已經找到了轉型發(fā)展的突破口？對于中小保險公司而言，經營“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務面臨哪些風險？從目前情況看，保險公司需要補齊哪塊短板？
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保險業(yè)布局養(yǎng)老社區(qū)動作之快，折射出我國人口老齡化程度之深。
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，我國60歲及以上人口為2.67億人，占總人口比重達18.9%。其中，65歲及以上人口為2.01億人，占比為14.2%。與2020年相比，60歲及以上人口和65歲及以上人口比重分別上升了0.2個和0.7個百分點，我國人口老齡化程度進一步加深。
“人口老齡化帶來的挑戰(zhàn)，一是長壽風險，二是慢性疾病。”業(yè)內人士向《金融時報》記者展示了這樣一組數(shù)據(jù)，《2021年我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，我國居民人均預期壽命由2020年的77.93歲提高到2021年的78.2歲；《全國第六次衛(wèi)生服務統(tǒng)計調查專題報告》顯示，心腦血管疾病、糖尿病和癌癥等重大慢性病占我國疾病經濟負擔超90%，55歲至64歲人群慢性病患病率達48.4%，65歲及以上老年人發(fā)病率達62.3%。
在此背景下，醫(yī)養(yǎng)結合的養(yǎng)老社區(qū)，逐漸成為保險業(yè)參與優(yōu)化養(yǎng)老服務供給、提升保險產品競爭力的重要載體。
“人口老齡化提升了養(yǎng)老服務需求，尤其是對于機構養(yǎng)老和專業(yè)護理服務的需求。”清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究負責人朱俊生在接受《金融時報》記者采訪時表示，“養(yǎng)老的主要支出包括康養(yǎng)、護理和醫(yī)療。因此，發(fā)展養(yǎng)老保險有必要與康養(yǎng)服務資源有機結合。在相當長的時期內，我國優(yōu)質康養(yǎng)服務相對稀缺，發(fā)展不均衡。養(yǎng)老保險與服務結合，可以滿足消費者提前鎖定優(yōu)質康養(yǎng)服務資源的重要訴求。”
隨著積極應對人口老齡化上升為國家戰(zhàn)略，保險業(yè)涉足養(yǎng)老服務領域不斷迎來政策利好。
2022年2月，國務院印發(fā)的《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務體系規(guī)劃》提出，“支持社會力量建設專業(yè)化、規(guī)?；?、醫(yī)養(yǎng)結合能力突出的養(yǎng)老機構，推動其在長期照護服務標準規(guī)范完善、專業(yè)人才培養(yǎng)儲備、信息化智能化管理服務、康復輔助器具推廣應用等方面發(fā)揮示范引領作用”。國家衛(wèi)健委等11部門于去年7月聯(lián)合發(fā)布的《關于進一步推進醫(yī)養(yǎng)結合發(fā)展的指導意見》強調，“支持社會力量建設專業(yè)化、規(guī)模化、醫(yī)養(yǎng)結合能力突出的養(yǎng)老機構”。
“保險業(yè)投資養(yǎng)老服務領域，不是單純地投資項目，更不是單純進軍這一行業(yè)。保險業(yè)之所以積極參與養(yǎng)老服務業(yè)，除了響應國家號召、著力破解老齡化的關鍵痛點之外，就是要為客戶提供一站式、高品質的增值服務，進一步改善客戶體驗，更好地賦能保險主業(yè)。”大家保險相關負責人對《金融時報》記者說。
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據(jù)統(tǒng)計，截至2021年3月末，已有10家保險機構投資了47個養(yǎng)老社區(qū)項目，床位數(shù)超過8.4萬個。同時，保險資金還通過直接股權和間接股權投向產業(yè)方向為養(yǎng)老及養(yǎng)老產業(yè)上下游醫(yī)療、健康行業(yè)的私募股權投資基金2340多億元。
上述大家保險相關負責人認為，保險公司投資建設養(yǎng)老社區(qū)具備多重優(yōu)勢。“一是保險公司每年都有大量的現(xiàn)金凈流入，絕大部分資金的可投資期限較長，具有明顯的跨周期特征且追求長期穩(wěn)定的投資回報。因此，保險公司可為養(yǎng)老社區(qū)及時提供與其投資額度、期限以及回報要求相匹配的長期資金。二是保險公司可以為入住養(yǎng)老社區(qū)的客戶直接打通養(yǎng)老儲備端和養(yǎng)老服務端，讓客戶的養(yǎng)老問題得到一攬子解決、養(yǎng)老環(huán)節(jié)實現(xiàn)一站式銜接，大大改善客戶體驗。三是保險業(yè)受到嚴格的金融監(jiān)管，保險公司參與養(yǎng)老服務，有助于確保養(yǎng)老服務的體系化、專業(yè)化，讓客戶安心、放心。”
在加速布局養(yǎng)老社區(qū)的過程中，保險公司逐漸呈現(xiàn)出差異化的解題思路。
以數(shù)量大、期限長、來源穩(wěn)定的保險資金投入自建的重資產模式，是大型險企布局養(yǎng)老社區(qū)的常見打法。例如，作為醫(yī)養(yǎng)結合養(yǎng)老社區(qū)的先行者，目前泰康保險已實現(xiàn)在全國27個城市31個項目的布局。其中，12地的13家“泰康之家”養(yǎng)老社區(qū)已投入運營，在住居民超過7000位。
業(yè)內人士對《金融時報》記者表示：“險企以重資產模式切入，易受到拿地周期久、建設時間長、現(xiàn)金流承壓等因素的制約。”有鑒于此，以輕資產模式加快推進養(yǎng)老社區(qū)布局，成為更多保險公司的選項，大家保險就是其中之一。目前，大家保險旗下專業(yè)養(yǎng)老品牌“大家的家”已推出“城心醫(yī)養(yǎng)”“旅居療養(yǎng)”“居家安養(yǎng)”三大產品線。作為近期布局重心，“城心醫(yī)養(yǎng)”社區(qū)目前已在6個城市落地8個社區(qū)。“城心醫(yī)養(yǎng)”社區(qū)均位于城市中心，以緊鄰優(yōu)質醫(yī)療資源、生活氛圍濃厚、交通條件優(yōu)越的區(qū)位特征為賣點。
揚長避短，亦有保險公司選擇“輕”“重”并舉，形成“自有+第三方合作”的謀篇態(tài)勢。例如，中國太平。除梧桐人家、三亞海棠人家和芙蓉人家3家自建的大型養(yǎng)老社區(qū)外，中國太平旗下“樂享家”項目還囊括了以七彩云南·古滇名城為代表的9家第三方養(yǎng)老社區(qū)。
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勢頭火熱的“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務引起了監(jiān)管部門的關注。
《金融時報》記者獲悉，銀保監(jiān)會近日在業(yè)內印發(fā)《關于規(guī)范保險公司銷售保險產品對接養(yǎng)老社區(qū)服務業(yè)務有關事項的通知（征求意見稿）》（以下簡稱《通知》），首次規(guī)范“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務。
《通知》明確，“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務指保險公司銷售保險產品，向購買相關產品累計繳納保費達到一定金額的投保人，提供入住養(yǎng)老社區(qū)權益等增值服務的業(yè)務。
在予以明確界定的同時，銀保監(jiān)會也為保險公司開展“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務劃定了較高的準入門檻。例如，凈資產不低于人民幣50億元、連續(xù)四個季度綜合償付充足率不低于120%、連續(xù)四個季度風險綜合評級B類及以上等。
對外經貿大學保險學院教授王國軍對《金融時報》記者表示：“投資養(yǎng)老社區(qū)資金量大、周期長，無論是重資產模式還是輕資產模式，中小保險公司開展‘保險+養(yǎng)老社區(qū)’業(yè)務都有一定的風險。設置較高的準入門檻是監(jiān)管部門防范此類業(yè)務出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的一種防御措施，將達不到要求的保險公司擋在門外。”
在首都經貿大學保險系副主任李文中看來，已經開展“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務，但達不到監(jiān)管要求的中小公司將受到最大影響。“對于這些公司來說，最緊迫的工作是如何達標。增資可能是最有效的方式，但會給股東帶來很大壓力。”李文中說。
除了設定了較高的準入門檻，《通知》還強調，保險公司銷售與養(yǎng)老社區(qū)服務對接的保險產品，應當契合養(yǎng)老社區(qū)服務，匹配客戶未來養(yǎng)老資金需求，如長期年金及中長期保障型產品等。同時，應充分考慮影響?zhàn)B老社區(qū)服務供給能力和客戶入住需求的各種因素，建立測算模型，形成銷售保險產品規(guī)模與養(yǎng)老社區(qū)服務供給能力相匹配的約束機制，通過分類測算和壓力測試，確定合理的規(guī)模區(qū)間。
強調業(yè)務風險隔離也是《通知》的重點內容。銀保監(jiān)會表示，保險公司通過投資建設方式運營養(yǎng)老社區(qū)的，應當以設立專業(yè)養(yǎng)老子公司的形式提供養(yǎng)老服務。設立專業(yè)養(yǎng)老子公司，應當按照保險資金投資重大股權的監(jiān)管規(guī)定執(zhí)行。
“通過設立專業(yè)養(yǎng)老子公司提供服務是在組織和財務上設立了一道風險‘防火墻’，可以在保險公司與專業(yè)養(yǎng)老子公司之間的公司治理、交叉任職、業(yè)務經營和財務管理等方面建立有效的隔離機制，防止風險交叉?zhèn)魅尽?/span>”王國軍說。
李文中認為：“保險公司自建養(yǎng)老社區(qū)是一種重資產模式，投資回收期較長，風險更大。要求保險公司以設立專業(yè)養(yǎng)老子公司的方式提供相關業(yè)務，是為了防止保險公司將長期的養(yǎng)老業(yè)務資金與其他業(yè)務資金混同，導致風險在前期被隱藏，后期風險暴露會導致客戶的養(yǎng)老權益受損，甚至會引發(fā)社會問題。”
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監(jiān)管部門此次著手規(guī)范“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務，并非為此項業(yè)務“降溫”，而是引導保險公司“冷靜”布局。
例如，銀保監(jiān)會在《通知》中表示，保險公司應注重構建和完善多元化、差異化養(yǎng)老社區(qū)服務，著力提升護理型養(yǎng)老社區(qū)供給能力。鼓勵利用既有優(yōu)質資源和專業(yè)服務，提升總體效益，優(yōu)化服務效果，努力為人民群眾提供經營管理規(guī)范、需求保障全面的養(yǎng)老社區(qū)服務。
在受訪專家看來，隨著第三支柱養(yǎng)老保險加快發(fā)展，保險業(yè)將面臨來自基金公司、銀行、信托公司等各類機構的競爭，“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務將養(yǎng)老保險產品與養(yǎng)老服務創(chuàng)新結合，為消費者提供養(yǎng)老綜合解決方案，有望增強保險產品的吸引力和競爭力。
“為促進養(yǎng)老保險和養(yǎng)老服務有機結合，政府可優(yōu)化和完善支持政策體系，有效提升保險保障和服務功能，進一步發(fā)揮保險業(yè)在多層次養(yǎng)老服務產業(yè)發(fā)展中的作用，促進保險與養(yǎng)老產業(yè)融合與協(xié)調發(fā)展。保險機構可根據(jù)自身的發(fā)展階段、資源稟賦、發(fā)展戰(zhàn)略等，審慎選擇參與養(yǎng)老服務的商業(yè)模式，提升專業(yè)化運營水平。”朱俊生說。
從現(xiàn)狀來看，養(yǎng)老社區(qū)的開發(fā)運營對保險公司的資金實力、資源整合能力、醫(yī)療服務供給能力、產品對接設計等方面的要求較高。在李文中看來，保險業(yè)推進“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務還需加快彌補多塊短板。“一方面，養(yǎng)老社區(qū)盈利周期長，險企的盈利模式面臨考驗；另一方面，一些養(yǎng)老社區(qū)的醫(yī)療、護理服務質量尚未很好滿足客戶需求。未來，促進養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務成為保險業(yè)參與第三支柱的競爭優(yōu)勢，要推動保險公司運營的養(yǎng)老社區(qū)能夠公平地享受到政府對于養(yǎng)老機構的政策支持。另外，保險公司也要認真做好項目的論證工作，保證項目的可靠性，加強醫(yī)療、護理專業(yè)人員的引進與培育。”
“高端養(yǎng)老社區(qū)的競爭已經非常激烈，新入局者已經不宜到一線和準一線城市扎堆，中低端市場也具有非常大的潛力。但中低端市場的信用風險、操作風險比高端市場大很多，盈利能力卻等而下之。所以，保險公司需要基于本身獨特的條件和優(yōu)勢，如區(qū)域優(yōu)勢、股東優(yōu)勢和科技優(yōu)勢等，在充分認識并控制各類風險的基礎上，做出適合自己情況的客戶定位。”王國軍還建議，“為了化解‘保險＋養(yǎng)老社區(qū)’業(yè)務的信用風險和操作風險，在投保人和保險公司之間建立起長期可靠的信任機制，可以借鑒國外成熟經驗，探索引入獨立于保險公司和投保人的第三方養(yǎng)老服務機構。”
八項“準入門檻”
保險公司開展“保險+養(yǎng)老社區(qū)”業(yè)務應當符合八個條件：
◆一是凈資產不低于人民幣50億元；
◆二是連續(xù)四個季度綜合償付充足率不低于120%；
◆三是連續(xù)四個季度風險綜合評級B類及以上；
◆四是公司治理評估結果C級及以上；
◆五是資產負債管理能力不低于第三檔；
◆六是在其他各類監(jiān)管評級或監(jiān)管評估中未觸及采取監(jiān)管措施的情形；
◆七是連續(xù)四個季度責任準備金覆蓋率100%；
◆八是銀保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
